近日，華泰保險發布了兩則變更股東的信息披露，公告顯示，君正集團等11家公司合計向安達北美洲和安達美國轉讓華泰保險35.88%股權，若交易獲批，“安達系”將能拿下華泰保險的控股權，并成為國內首家“合轉外”和國內第二家外資控股的保險集團。

說起來，華泰跟“安達系”結緣也有20年了，從安達保險，到跟華泰保險合并，“安達系”這些年在國內的布局也一步步在擴大。不過，市場更關心的是，在此次交易獲批后，“新華泰”和“安達系”將如何融合？易主后的華泰，其業務將會發生什么變化？

01 入股、換帥，安達重啟“新華泰”！

早在2002年，安達通過旗下安達天平、安達北美洲保險及安達美國受讓股權成為華泰股東，“安達系”合計持股22.13%，成為華泰保險的第一大股東。

此后，隨著保險行業的持續發展，多家民營資本競相入局，最終，包括內蒙古首富杜江濤所在的“君正系”、“當代系”以及“安達系”成為了華泰保險的三大股權勢力。

最終，三足鼎立的局面在2019年被打破，君正集團向安達天平再保險轉讓了華泰保險15.31%股份，轉讓完成后，“安達系”持有華泰保險約47.34%的股權，離控股一步之遙。

不過，“安達系”顯然不滿足于此，早在君正集團向“安達系”轉讓15.31%華泰保險的股權獲批時，雙方便簽訂了一份《股份購買意向性協議》，約定在首次轉讓獲得銀保監會批準后，“君正系”擬繼續向安達天平轉讓剩余的7.05%的華泰保險股權。

再加上近年來“安達系”的努力，進過漫長的股權博弈后，假如文初提到的華泰保險股權交易獲批，“安達系”對華泰保險的持股比例將達到78.59%，成為華泰保險的絕對控制人。

伴隨著華泰保險的股權變動，還有其“換帥”的消息，隨著保險江湖標志性人物王梓木卸任華泰保險董事長，意味著“新華泰時代”真的來臨了。

而華泰的兩位“新帥”，則分別是接任集團董事長的趙明浩，和擬出任集團總經理的李存強。其中，趙明浩是華泰保險的元老級人物，曾先后擔任公司副總經理，常務副總經理兼首席運營官等職務。

相較之下，擬接任集團總經理的李存強，則有著更多“安達系”背景。資料顯示，李存強在

2002年加入美國萬通互惠金融集團，直至2012年9月，才開始“華泰之旅”，并在17-20年間擔任安達人壽首席運營官，一直到2020年10月，才再次回歸華泰擔任華泰人壽董事長一職。

回看此番的人事任用，既有華泰的創始老臣子，也有安達的資深管理層，兩者的結合，顯然為安達和華泰兩者的融合做了很好的鋪墊，且兩位均在在華泰保險擔任高管多年，熟悉公司經營管理情況，日后也能更好帶領“新安泰”，保持經營穩定。

02 與華泰周旋20年，安達意在中國市場

相較于“安達系”終于有機會拿下華泰保險，實際上，兩者20年間的緣分會更加吸引眼球，到底為什么“安達系”為什么非要拿下中國市場不可，且為何非要通過華泰入駐中國市場呢？

安達在中國的歷史可以追溯到1792年，當時公司前身北美洲保險公司開始為兩國貿易中的先行者們提供保險保障。2000年，安達在中國設立上海分公司，后經中國保監會批準改建為全資子公司。

而安達之所以選擇華泰作為進入中國的第一塊跳板，或跟華泰保險初時的股權結構分散有關。華泰財險（華泰保險前身）在初創期便引入63家企業股東，股權結構十分分散，但這一點可以為“安達系”通過買買買來控股華泰保險提供了便利。

其次，安達系對華泰保險的青睞，或還因為該公司持有財險、壽險、資管、基金等在內的全牌照。安達進入中國后，其業務范圍比較特殊，主要深耕責任險、工程險、家財險、意外險等，當中并未涉足車險領域。所以，“安達系”通過收購華泰保險，可以形成業務上的互補，并發揮出業務協同效應。

從安達2019年的經營數據來看，其當年的保險業務收入為10.07億元，其中，貢獻前五大的險種分別是責任保險、企業財產保險、貨運保險、意外及健康保險以及信用保險，責任保險和企業財產保險，保費收入分別為3.51億元和1.46億元，在保費收入中的占比達到35.06%和14.5%。

從業務類型來看，安達彼時的主營業務對象均以企業為主，可以用ToB來形容，而相較之下，安泰則一直致力在壽險和財險中耕耘，可以用ToC來形容，可見，從業務類型來看，安達急需華泰的牌照成為其業務的補充。

事實上，在“安達系”于2020年成為了華泰保險的控制類股東后，兩者在業務上已經進行了合并，自2020年12月24日其起，安達中國的財險業務將并入華泰財險，安達保險已于2021年3月1日起停止從事新業務及續保業務。

最后，華泰的保險收入，對安達來說確實是一塊可口的“肥肉”。從經營數據來看，自1996年成立以來，華泰保險年年盈利，保費持續穩健增長，期間累計凈利132億元。

在財險和壽險兩大品種中，華泰財險則更為強勢，其保費排名在2010-2020年期間一直維持在15名，成立26年以來一直保持盈利。相較之下，雖然安泰人壽較為遜色，但其在14年以后，也持續盈利至今。

相較之下，安達中國的業務則遜色得多，在決定加碼收購華泰保險前，安達保險2018年的保險業務收入尚不足10億元，且截止彼時，其凈利潤一直處于持續虧損當中。

總結以上幾點，安達和華泰的合并，不僅是彼此完成業務協同這么簡單，華泰還將有助于安達開拓國內市場的，補充其空白的業務范疇，更重要的是，可以幫助安達中國扭轉虧損的困局。

而拋開華泰保險自身的吸引力之外，安達20年來的苦心經營，也展示了“安達系”對中國市場這塊“大蛋糕”的重視。2020年，中國保費規模同比增長了6.1%，而到了2021年，雖然整體增速有所放緩，但個別險種還是實現了保費規模的正增長。

而且，近年來中國保險市場的一些變化，也向外資險企釋放了更多的吸引力。中國保監會于2019年開始，允許境外投資者持有股份超過25%，正因為放寬外資保險公司準入條件，“安達系”才得以加碼在華泰的收購。

03 安達入主后的“新華泰”，經營會有變動嗎？

事實上，縱觀華泰多年來的發展歷程，之所以能夠一直保持正收益，跟其對利潤的追求大于對發展規模的追求這一發展策略有關。 從華泰財險的發展規模來看，雖然近年受市場整體環境所影響，增速有所放緩，但在2005年前后，也經歷了一輪高速發展。

彼時，華泰開創了獨特的EA模式，即通過一個綜合性的小型金融服務平臺來深入社區，自2008年前后開始試點，華泰在一年內便設立了5000多家EA門店，當年，EA門店保費收入占華泰財險保費的50%。

雖然，有業內人士評論華泰這種“燒錢模式”太過激進，但從另一個角度來看，以利潤為有限的經營理念，某程度上也更像外企，跟安達也是契合的。

所以，即便“安達系”在未來有可能完全控制華泰保險，在經營觀念上，兩者或不會有太大的分歧。而且，隨著“安達系”近年持股比例不斷上升，其管理風格、經營思維已經逐漸滲透進了華泰保險，進一步降低了股權變動后對經營帶來的影響。

且隨著兩者合并和“安達系”在華泰的進一步深入，未來帶來最為直觀的積極影響，將是華泰業務規模的擴大，和保費收入增加，畢竟1+1可以等于或大于2，而且，部分職能部門也不再需要兩套人馬，能起到“降本增效”的作用。

從這些角度來看，“安達系”入主帶來的影響，會是正面多于負面。為此，安達保險集團董事長埃文·格林伯格也曾公開透露，集團對在中國的長期投資和發展計劃充滿信心。

那么，“新華泰”的出現，對投保人的利益又會否有影響呢？從此前已經公布的口徑來看，安達和華泰雙方那個都會采取平穩過渡方式，逐步將安達保險業務并入華泰財險，在此過程中，投保人、被保險人基于保險合同項下的權利義務不會因保險業務主體的變化而受影響。

總的來說，此次“安達系”入主華泰后，無論對其業務布局，還是市場探索來看，都有著不少益處，而且，還為外資險企提供了一個進軍國內市場并互相合作的案例。

開放的市場，將有利于保險行業建立良好的市場秩序，形成健康的發展生態，對國內的投保人來說，也提供了更多優質的選擇，絕對是一項互惠互利的措施。